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　　置信電氣11月15日晚發(fā)布公告，公司擬通過非公開發(fā)行股份向國網(wǎng)電科院控股的9家子公司以11.40元/股，發(fā)行6041.35萬股，預計6.89億元。同時，國網(wǎng)電科院協(xié)議受讓置信集團所持公司部分股份。國網(wǎng)電科院在擬受讓的股份數(shù)與認購置信電氣本次非公開發(fā)行股份數(shù)的合計約為9678.

　　相關公司股票走勢

　　置信電氣14.76+1.349.99電科院41.36+0.390.95上海電力5.21+0.000.0080萬股。此外，東方國際、上海電力實業(yè)同意將其分別所持公司1821.75萬股、5465.25萬股股份無償劃轉(zhuǎn)至上海市電力公司，同時國家電網(wǎng)已經(jīng)同意上海市電力公司受讓上述股份后將所持該部分股份無償劃轉(zhuǎn)至國網(wǎng)電科院。上述交易均完成后，則國網(wǎng)電科院合計將持有置信電氣24.98比例股份，成為大股東；

　　國網(wǎng)控股置信意在非晶變：置信電氣是國內(nèi)專業(yè)從事非晶合金變壓器（下文也稱非晶變）及相關產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司。年產(chǎn)出非晶變約2萬臺，市場占有率達到70。此次國網(wǎng)電科院收購股權(quán)成為控股股東，充分反映了國網(wǎng)對非晶合金變壓器制造環(huán)節(jié)的高度重視，并開始加緊布局；非晶合金相對于傳統(tǒng)的變壓器具有明顯的節(jié)能效果：非晶合金變壓器是利用新型導磁材料-非晶合金制作為鐵芯的一種變壓器。通過非晶合金比硅鋼片導磁性能突出的特點，來降低傳統(tǒng)鐵芯變壓器的空載損耗較大的問題。根據(jù)實驗統(tǒng)計，非晶合金變壓器比傳統(tǒng)變壓器空載損耗下降80左右，空載電流下降約85，是目前節(jié)能效果理想的配電變壓器，特別適用于農(nóng)村電網(wǎng)和發(fā)展中地區(qū)等配變利用率較低的地區(qū)；在節(jié)能減排和配網(wǎng)改造的大背景下，非晶變作為配網(wǎng)節(jié)能的重要一環(huán)具備顯著的戰(zhàn)略地位，這也是國網(wǎng)進行戰(zhàn)略布局的重要原因：據(jù)統(tǒng)計我國輸變電線路的線損率為8％，美國為6％，日本為4％。中國高耗能配電變壓器負載損耗比國際先進水平高50％－60％，空載損耗水平高90％以上。因此，提高輸變電設備效率是電力規(guī)劃和節(jié)電措施中必需考慮的因素。而在所有線損中，在配電網(wǎng)上的損失超過50，其中變壓器的線損是主要構(gòu)成部分。所以提升變壓器效率成為降低線損直接和有效的手段。那推廣非晶變也就自然而然成為提升配網(wǎng)效率的重要手段；非晶變經(jīng)過了技術引進和消化，已經(jīng)具備了大規(guī)模推廣的基礎。同時非晶變已經(jīng)具備了比較經(jīng)濟性優(yōu)勢。我們認為非晶變市場占有率將提升至30的水平，在配網(wǎng)領域的運用空間將進一步打開。

　　置信電氣從GE引進非晶變專有技術后，通過消化吸收，再開發(fā)的方式，發(fā)展出了適合中國電網(wǎng)運行環(huán)境的非晶合金變壓器。而此次國網(wǎng)電科院的入主，為技術進一步優(yōu)化和成熟提供了保障；雖然非晶變的價格為傳統(tǒng)變壓器的1.2-1.3倍，但是由于其降低線損近80，使得將近5-6年就能收回在變壓器上超額投資的成本。而從全使用周期來看，其綜合成本較傳統(tǒng)變壓器更加經(jīng)濟（詳見后文測算）。

　　根據(jù)江蘇省電力公司規(guī)劃，通過在全省范圍內(nèi)推廣，未來非晶合金變壓器占全部配電變壓器的比例將達到30。按照這一比例測算，假設在未來20年替換目前運行的變壓器總量（約35KVA）的30為非晶變，同時考慮每年變壓器新增量（約1億KVA）的30為非晶變，那么我們測算得到每年非晶變總需求量約為0.8億KVA。如每臺變壓器容量為315kVA單價在5萬元，那么未來非晶變市場總?cè)萘坑型_到130億/年。